インフィニオン、サイプレスの買収を完了

4月16日、インフィニオンはサイプレスセミコンダクターの買収完了を発表しました。サンノゼに本社を置くサイプレスは、今後インフィニオンに正式に合併します。

「サイプレスの買収は、インフィニオンの戦略的開発プロセスにおける画期的なステップです。」インフィニオンのCEOであるラインハルトプロスは、次のように述べています。「デジタル化は、世界で最も重要な開発トレンドの1つです。現実をデジタルの世界に結び付け、デジタルの変革を促進する包括的な製品ポートフォリオです。顧客とディストリビューターにとって、インフィニオンは信頼できるパートナーです。自動車、産業、およびIoT市場向けの半導体コンポーネントの主要サプライヤーから徐々にシステムソリューションを提供する業界のリーダーとして発展していきます。さらに、お客様は私たちのより強力なグローバルビジネスネットワークと設計サービス機能の恩恵を受け、個々のニーズに応えます。サイプレスの同僚がインフィニオンのチームに加わりました。」

サイプレスの追加により、インフィニオンは構造的成長ドライバーをさらに強化し、幅広いアプリケーションを拡大して、同社の収益性の高い成長を加速します。サイプレスの製品ポートフォリオ（マイクロコントローラ、接続されたコンポーネント、ソフトウェアシステム、および高性能メモリ）は、インフィニオンの主要なパワー半導体、自動車用マイクロコントローラ、センサー、およびセキュリティソリューションを補完して、非常に補完的な利点を形成します。両社の製品と技術的な利点を組み合わせて、ADAS / AD、モノのインターネット、5Gモバイルインフラストラクチャなどの高成長アプリケーション向けのより高度なソリューションを提供します。サイプレスの強力な研究開発能力と米国および日本市場におけるその確固たる地位は、インフィニオンの世界中の顧客により強力なサポートを提供します。

M&Aの財務分析

2019年6月3日、インフィニオンテクノロジーズAGとサイプレスセミコンダクターコーポレーションは、インフィニオンがサイプレスを1株当たり23.85ドルで買収し、合計取引額が9億100万ユーロになることを正式に合意したことを発表しました。この取引はサイプレスの株主によって承認されており、必要な規制当局の承認をすべて取得しています。

この買収により、2021会計年度にインフィニオンの収益が見込まれます。同社の収益性はさらに向上し、連結事業の資本集約度は低下し、フリーキャッシュフローは増加します。取引完了から3年後には、年間1億8000万ユーロのコストシナジーが徐々に生まれると予想されています。長期的には、両社の製品ポートフォリオの補完的な利点により、市場にはより多くのチップソリューションが提供され、毎年15億ユーロを超える潜在的な収益の相乗効果が期待されています。

買収が完了すると、インフィニオンは世界のトップ10の半導体メーカーの1つになります。市場セグメントでは、インフィニオンはパワー半導体およびセーフティコントローラーの分野でグローバルリーダーの地位を維持し続けるだけでなく、世界でナンバー1の自動車用半導体サプライヤーになります。

安定した長期借り換え構造

買収は当初、自己の現金と、20のドイツ国内および国際銀行のコンソーシアムによって提供されたコミットメントされた買収資金調達ツールの組み合わせを通じて資金調達されました。買収金融商品の期間は2022年3月から2024年6月までさまざまであり、長期の借り換え業務が目標の資本構造を達成するための十分な時間と柔軟性を提供します。インフィニオンは安定した投資適格の格付けを維持することを約束しているため、最初に発表された情報と一致しており、エクイティファイナンスを通じて取引額の約30％を完了する予定です。 2019年、インフィニオンは株式を発行し、ハイブリッド債を発行し、このエクイティファイナンス目標を達成するための重要な措置を完了しました。新しい肺炎の流行の現在の世界的な広がりによって引き起こされるマクロ経済の不確実性を考えると、現時点で安定したバランスシートと強い流動性を維持することが重要です。この目的のために、インフィニオンは流動性が目標レベルにとどまることを保証します。これは10億ユーロに売上高の少なくとも10％を加えたものです。加えて、同社は引き続きレバレッジを引き継ぐため、金利、税、および減価償却前償却に対する総負債の比率（EBITDA）は、中期的には最大2倍の目標値に戻ります。